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非金融企业实际上我们现在为什么这么高，大概是160%水平，实际上这里面很重要是结构性因素，这是一个估算，国企债务非金融企业债务占比已经是67%以上，始终是超过65%2018年以来，这个水平是比较高，右边图是一个比例，客观反映我们估算结果，是城投债占整体非金融企业债券中占比是40%左右，一个是存量一个是增量，存量是40%左右，城投债占非金融企业债务大概是占一半左右，所以大致水平是60%、70%之间，这是国企债务占到整个非金融企业占比。所以从结构性来看可以适当理解刚才为什么非金融企业部门杠杆率在国际上比较高，是因为很大一部分实际上是地方政府隐性债务是这个原因。

以下为嘉宾发言实录：刘磊：大家下午好，很高兴有这个机会跟大家交流一下关于三季度形式和宏观杠杆率。刚才殷剑峰老师说科创板我想说几句，我也是有切身感受我上个月的时候打新，中了一个科创板，当时这个科创板发行价格是60倍市盈率，当天涨到300%，我现在想起来都是有一点触目惊心，心有余悸，200-300之间我就赶快卖了，现在想起来觉得非常奇怪，为什么这么高市盈率竟然市场当中有人买有人接盘，接盘的时候大家肯定是相互之间认为对方估值体系或者是投资规则有问题。但是实际上真的是，关于中国股票市场、资本市场，实际上我自己觉得是有一些问题。这个东西我觉得特别有意义一个研究，就是我们实验室殷剑峰理事长，他推出中国资金流动报告，季度报告。从这个资金流动上面，实际上非常能够说明问题，流入资本市场和流入股市资金是多少，实际上客观决定了市场好与坏或者是未来一段时间边际上走势。所以我觉得关键无论是科创板还是A股市场和整体上资金流动，整体上资产和负债都是有关的。

股市的表现让人措手不及。2月25日收盘，A股延续春节假期过后的火爆行情，三大股指涨幅均超5%，两市成交额久违达到万亿级别。而2019年至今，A股各大指数扬眉吐气，与过去一年相比简直天壤之别。△（数据来源：wind；截止日期：2019年2月25日收盘）

人行天津分行等9家分支机构围绕培育和践行社会主义核心价值观、思想政治工作、意识形态、文明单位创建等特色工作进行了交流发言。总行精神文明建设指导委员会成员单位有关负责同志，副省级城市中心支行以上分支机构、总行直属企事业单位及相关单位负责同志参加了会议。

审计剥下“好工程”的画皮“新栽的柑橘树长势旺盛，生机盎然；连片种植的蔬菜满眼翠绿，郁郁葱葱；山脚下的河流清澈见底……”当地媒体曾如此描述花垣县农村耕地水土流失治理后的新景象，花垣县水保局还凭借这些水土流失治理的“政绩”，先后收获了“湖南省水土保持监督管理示范单位”及“湖南省水土保持监督管理示范岗”两个荣誉称号。

会议要求，人民银行系统各级党组织要高度重视宣传思想工作，切实担负起领导责任和政治责任，真正把党管宣传、党管媒体、党管意识形态的主体责任放在心上、扛在肩上、体现到行动上，学习好、领会好、贯彻好、运用好习近平总书记关于宣传思想文化工作的一系列重要思想，切实加强宣传部门党的建设和作风建设，推进人民银行宣传思想工作不断开创新局面。